港股周报：避险情绪缓和，估值修复可期？

元描述: 本周港股受惠避险情绪缓和，恒生指数重回万七关口，部分板块表现抢眼。中泰国际分析了港股市场现状，并给出投资建议，包括互联网、游戏、工程机械、家电等领域。文章还详细解读了医药、消费、教育等板块的近期表现，并展望了虚拟资产市场前景。

引言: 经历了上周初的市场动荡后，港股市场终于迎来了喘息的机会。日本央行“放鸽”维稳日元和股市，美联储降息预期升温和资金避险情绪缓和，都为港股市场带来了积极信号。恒生指数重回万七关口，部分板块表现抢眼，投资机会值得期待。

避险情绪缓和，港股重回万七关口

上周，全球风险资产的抛售压力得到缓解，港股市场也迎来了一波反弹。恒生指数全周上涨0.9%，重回万七关口，恒生科技指数更是上涨了1.5%。市场日均成交额增长6.2%至1,036亿港元，港股通净流入152亿港元。

这一波反弹的主要原因是避险情绪有所减退。日本央行“放鸽”维稳日元和股市，缓解了市场对于全球经济衰退的担忧。美联储降息预期升温也为市场带来了利好消息，推动了资金流入高beta的板块，例如医疗保健、地产、科技等。

估值修复可期，哪些板块值得关注？

虽然港股市场短期内出现反弹，但投资者仍需保持谨慎。当前恒生指数的盈利预测上修动能较为反复，港股业绩期以来多数消费股业绩低迷。不过，当前港股的估值再度跌至较低水平，或有助企稳。恒生指数的风险溢价升至滚动两年两个标准偏差附近，意味着市场对风险的厌恶程度较高，但这也意味着未来估值修复的空间较大。

中泰国际建议关注以下板块：

  1. 互联网及游戏: 盈利持续上修且估值具性价比，例如网易 (9999 HK) 新推出的游戏《永劫无间》上市后下载量达430万次，与腾讯热门游戏媲美，展现出强大的竞争力。

  2. 家电、工程机械、电力设备: 海外经济支持出口制造和国内政策支持双重逻辑下，这些板块有望迎来增长机会。

  3. 文旅: 受惠于政策提振服务消费，文旅板块有望迎来复苏。

  4. 香港本地地产股及生物医药: 受惠于美联储降息交易且业务相对稳定，这两个板块具有较高的投资价值。

  5. 石油、内银、电讯股及公用事业: 高股息率且估值调整充分，这些红利板块有低吸机会。

行业动态：

消费板块: 海底捞 (6862 HK) 7月翻台率同比持平，环比单位数下跌，显示餐饮销售恢复速度较慢。但公司股价在上周五单天下跌2.6%，但整周上扬3.7%，表明市场对公司未来的发展仍持乐观态度。

体育服饰板块: 自5月起持续下挫后，近期板块有回稳的迹象，安踏 (2020 HK)、李宁 (2331 HK)、特步 (1368 HK)、361度 (1361 HK) 上周分别上涨2.5%-4.3%，跑赢恒生指数。

教育板块: 受利好政策推动投资氛围，大部分教育股全周上涨2%-11%，跑赢大盘。

医药板块: 恒生医疗保健指数上周4.71%，跑赢恒生指数3.86个百分点。部分优质创新药的业绩并未受影响，因此近期表现回暖。

翰森制药 (3692 HK) 上周累升13.70%，中泰国际预计公司年初来营运表现良好，并与广州麓鹏制药签署协议，获得新一代BTK抑制剂LP-168在中国的非肿瘤适应症相关权益，旨在扩展自身免疫疾病治疗管线，这将进一步增强公司在该领域的竞争力。

互联网板块: 恒生科技指数上周跑赢恒生指数0.66个百分点。

公用事业板块: 港资公用事业上周表现防守作用，优于恒指或同步。电能实业 (6 HK) 及长江基建 (1038 HK) 分别全周上升约3.2%-4.3%，主要归因于业务较内地公用事业企业更稳定。

虚拟资产市场:

上周虚拟资产ETF整体下跌，周一大幅下跌后，降幅渐渐收窄。上周五港股现货比特币及以太币ETF分别上升约6.5%及10.0%，全周则下跌约5.0%及15.0%。

受到美股一度大幅回落影响，比特币及以太币分别由前周五64,000美元及3,150美元下跌至上周一53,000美元及2,350美元水平。其后资本市场修复，投资者信心预计逐渐改善，上周五比特币及以太币分别回升至61,000美元及3,650美元水平。

另一方面，美国民主党已展开名为“Crypto for Harris”活动，计划本周举行针对加密货币行业的造势大会，强调总统参选人哈里斯支持行业发展，或有利本周比特币及以太币投资情绪。

总结:

整体而言，港股市场短期内出现反弹，避险情绪有所缓和，但市场仍面临着不确定性。未来一段时间，投资者需关注宏观经济形势、政策变化以及企业盈利情况，并选择具有投资价值的板块和个股。

常见问题解答:

  1. 目前港股市场的总体风险偏好如何？

目前市场对风险的厌恶程度较高，但这也意味着未来估值修复的空间较大。

  1. 哪些板块值得投资者关注？

中泰国际建议关注互联网及游戏、家电、工程机械、电力设备、文旅、香港本地地产股及生物医药、石油、内银、电讯股及公用事业等板块。

  1. 未来港股市场将如何发展？

未来一段时间，投资者需关注宏观经济形势、政策变化以及企业盈利情况，并选择具有投资价值的板块和个股。

  1. 虚拟资产市场前景如何？

虚拟资产市场短期内仍面临波动，但长期发展前景看好。投资者需保持谨慎，并进行风险控制。

  1. 如何判断港股市场是否已经见底？

目前判断港股市场是否已经见底还为时过早。投资者需关注市场走势和基本面变化，做出理性判断。

  1. 投资者如何应对港股市场波动？

投资者需保持理性，进行风险控制，并选择具有投资价值的板块和个股。

关键词: 港股，避险情绪，估值修复，互联网，游戏，工程机械，家电，文旅，香港本地地产股，生物医药，石油，内银，电讯股，公用事业，虚拟资产，比特币，以太币。